Profitant des taux favorables de l’euro, Crédit Agricole CIB soutient les emprunteurs souverains asiatiques à accéder au marché obligataire en euro

Alors que le marché anticipait des baisses des taux du dollar américain, les investisseurs ont exploré les opportunités offertes par d’autres devises pour bénéficier de conditions de financement plus favorables. Bien que l’inflation et les incertitudes géopolitiques persistent en Europe, la Fed ayant abaissé ses taux à la mi-septembre et le marché anticipant de nouvelles baisses dans les mois à venir, les marchés obligataires en euro offrent des opportunités de financement attrayantes pour les investisseurs.
 

Crédit Agricole CIB, l’une des principales banques du marché de la dette en Asie-Pacifique, a accompagné les gouvernements de la Chine, de la RAS de Hong Kong et de l’Indonésie dans l’émission d’obligations en euro, un moyen efficace pour les entreprises ou gouvernements non-européens d’obtenir des capitaux dans une autre devise.

Le ministère des Finances de la République populaire de Chine (MOF) est revenu sur le marché international de la dette en 2024, pour la première fois depuis 2021. Lancée le 26 septembre, l’émission en deux tranches de 2 milliards d’euros comprend une tranche de 1,25 milliard d’euros à 3 ans et une tranche de 750 millions d’euros à 7 ans. Au moment de son lancement, il s’agissait de la plus importante émission en euro en provenance d’Asie en 2024, et de Chine depuis 2022.
 

Le MOF chinois a choisi de lancer l’opération en personne lors d’une conférence dédiée aux investisseurs organisée à Paris, alors que le pays continue de renforcer ses liens avec la France et l’ensemble des marchés financiers européens. Ce choix témoigne de la confiance du ministère dans le marché européen. En tant que banque dont le siège se situe à Paris, co-chef de file et co-teneur de livres dans le cadre de l’opération, Crédit Agricole CIB a joué un rôle significatif en facilitant l’engagement des investisseurs tout au long du processus.

Le 3 septembre, la République d’Indonésie (ROI) a lancé Will open in a new tab une émission multi-tranches, composée de deux tranches en dollar américain pour un total de 1,8 milliard, et d’une émission obligataire liée aux Objectifs de Développement Durable (ODD) de 750 millions d’euros.
 

Cette tranche en euro marque la deuxième émission d’obligations souveraines liée aux ODD en Asie, après la première émission de la ROI en 2021, qui était la toute première réalisée par un État asiatique.
 

Fruit d’une collaboration fructueuse entre nos équipes Activités de Marchés, Coverage, Finance Durable et Back Office, cette transaction représente la plus importante émission obligataire en devise G2 par des souverains asiatiques hors Japon en 2024 au moment de son émission. Elle redéfinit la courbe de rendement des prix en euro de la ROI depuis sa dernière émission libellée en euro en septembre 2021. Sursouscrite 3,5 fois, la part en euro a dépassé les objectifs de prix et de taille du ministère des Finances.
 

Crédit Agricole CIB a été co-chef de file et co-teneur de livres pour cette transaction.

Le 17 juillet, le Gouvernement de la RAS de Hong Kong a lancé Will open in a new tab une émission d’obligations vertes multi-tranches et multi-devises d’environ 25 milliards de dollars de Hong Kong dans le cadre de son programme d’obligations durables. Il s’agit de la huitième émission institutionnelle d’obligations vertes pour Hong Kong, en prenant en compte les deux émissions d’obligations vertes tokenisées de 2023 et 2024.
 

Crédit Agricole CIB est intervenu en tant que co-coordinateur global, co-teneur de livres, co-chef de file et co-banque de structuration verte pour toutes les tranches libellées en renminbi, dollar américain et euro. Depuis 2019, Crédit Agricole CIB a l’honneur d’être l’une des deux seules banques engagées en tant que co-coordinateur global et co-banque de structuration verte pour toutes les émissions institutionnelles d’obligations vertes du Gouvernement de la RASHK.