Le Ministère des Finances chinois émet la plus importante obligation souveraine en Asie-Pacifique

Cette émission, qui est la première au format 144A/RegS du gouvernement chinois, a été répartie en 4 tranches : une tranche de 3 ans d’un montant de 1,25 milliard de dollars US, une tranche de 5 ans d’un montant de 2,25 milliards de dollars US, une tranche de 10 ans d’un montant de 2 milliards de dollars US et une tranche de 30 ans d’un montant de 500 millions de dollars US. 

Le Ministère des Finances chinois, en obtenant les plus faibles coupons à travers les maturités de toute son histoire, a établi un nouveau benchmark pour le financement offshore des émetteurs chinois. 

La transaction, pour laquelle nous sommes intervenus en tant que co-chef de file et teneur de livres associé, a bénéficié d’un accueil très favorable de la part du marché, avec une taille de plus de 27 milliards de dollars US et une sursouscription totale de 4,5 fois.

La qualité de crédit supérieure du Ministère des Finances a attiré une forte participation des institutions publiques et des autres investisseurs de la sphère réelle de l’économie à travers les régions ainsi qu’un soutien exceptionnel des investisseurs américains*, en particulier sur la partie longue, 47 % ayant été souscrits par des investisseurs américains dans la tranche de 30 ans. 

« Le succès de cette émission témoigne de la confiance des investisseurs dans le rebond de l’économie chinoise dans le sillage de la crise du Covid-19. En tant que partenaire de long terme, nous sommes fiers d’être constamment aux côtés du Ministère des Finances pour lui permettre d’accomplir des percées décisives sur les marchés des capitaux de dette au cours des dernières années et de témoigner de l’engagement de la Chine à s’ouvrir davantage et à renforcer ses relations avec les investisseurs internationaux à long terme. »

Christophe Crétot, responsable Debt Origination and Advisory pour l’Asie-Pacifique

« Cette transaction a été annoncée dans un contexte complexe sur les marchés et sur le plan géopolitique. Le processus de comptabilisation des ordres a été d’une grande fluidité, grâce à l’engouement et à la grande qualité des investisseurs internationaux. La fixation des prix fondée sur le marché a défini un nouveau benchmark pour l’émission de dette offshore en Chine. L’intérêt pour la dette souveraine chinoise manifesté par les investisseurs internationaux, en particulier les investisseurs américains, reflète les attentes d’un marché désireux de profiter des dividendes du développement économique de la Chine. »

June Li, responsable Financial Institutions Group pour la Chine 

*Distribution interdite aux États-Unis, sauf aux « acheteurs institutionnels qualifiés », au sens de la Règle 144A du U.S. Securities Act.